全球电力市场正进入一轮由数据中心与人工智能爆发◈★✿、能源结构转型及电网现代化共同驱动的超级周期◈★✿。

　　根据国际能源署数据◈★✿，随着经济各领域电力使用量攀升◈★✿，全球电力消费预计将以近年最快速度增长◈★✿，至2027年将保持接近4%的年增长率◈★✿，而中国预计至2027年都将保持年均6%左右的增速◈★✿。

　　罗兰贝格副合伙人◈★✿、能源行业首席专家傅强告诉界面新闻◈★✿，电力超级大周期在2026年不仅将持续◈★✿，甚至有望进一步加速◈★✿。

　　“价值链正从过去几年‘重发轻送’的格局◈★✿，向‘发◈★✿、输◈★✿、配◈★✿、用’更加均衡的全面发展演进◈★✿。”傅强对界面新闻称◈★✿，这意味着输电◈★✿、配电和用电环节将获得更多关注与投资◈★✿。

　　具体而言◈★✿，发电端的投资依然庞大且确定◈★✿，将集中于新能源装机量的提升◈★✿，并带动光伏◈★✿、风电◈★✿、逆变器◈★✿、升压变压器及配套储能设备的持续增长◈★✿。

　　电力需求暴涨◈★✿，电网是最大的赢家之一◈★✿。被视为电网投资“晴雨表”的申万电网设备指数(801738.SI)在2025年内的涨幅约40%◈★✿。

　　作为行业的风向标◈★✿，国家电网与南方电网2025年的投资额均刷新历史纪录◈★✿，分别达6500亿元和1750亿元◈★✿。

　　傅强指出◈★✿，由于电网建设亟待追赶◈★✿，其投资增速有望领先于发电端◈★✿，预计中国电网投资在2026年可能保持约8%的较高增速◈★✿，总投资规模有望接近9000亿元◈★✿。

　　更长远看◈★✿，中金公司研报显示◈★✿，展望“十五五”◈★✿，考虑到特高压◈★✿、主网与配电网建设需求◈★✿，预计全国电网投资规模有望达到4.1万亿元以上◈★✿，复合增速有望达到5-6%◈★✿。投资侧重于主干网架加强与配电网智能化改造◈★✿。

　　电力设备产业链涵盖了从发◈★✿、输◈★✿、配◈★✿、用等多个环节◈★✿，具有代表性的A股上市公司包括东方电气(600875.SH)◈★✿、特变电工(600089.SH)◈★✿、国电南瑞(600406.SH)◈★✿、许继电气(000400.SZ)等◈★✿。

　　发电设备主要包括发电机◈★✿、水轮机◈★✿、风力发电机等设备◈★✿，用于将各种能源转化为电能◈★✿；输电设备主要包括变压器◈★✿、高压开关◈★✿、输电线路等◈★✿，用于将电能从发电厂传输到配电网络◈★✿。

　　配电设备用于将电能分配到终端用户◈★✿，主要包括配电变压器◈★✿、断路器等◈★✿；用电设备主要包括电动机◈★✿、变频器等◈★✿，用于终端用户的电能使用和控制◈★✿。

　　傅强认为◈★✿，输电环节将成为增长弹性的重要来源◈★✿，主要受益的是特高压关键设备如换流阀◈★✿、变压器等◈★✿，主要厂家订单爆满◈★✿、产能高负荷运行◈★✿。同时◈★✿，柔性直流输电技术的关键组件(如IGBT)也因技术迭代与国产替代迎来需求爆发◈★✿，线缆等辅助材料同样增长迅猛◈★✿。

　　根据中金公司预测完美电竞官网首页◈★✿，“十五五”期间特高压直流有望保持年均3-4条核准节奏◈★✿，开工线条以上◈★✿；特高压交流有望保持年均3个大型项目核准◈★✿；“十五五”特高压总投资规模有望达到8000亿元以上◈★✿。

　　相对于输电网◈★✿，中国配电网的基础设施仍存在短板◈★✿，智能化与网架重构需求巨大◈★✿，将推动一二次融合开关◈★✿、智能环网柜◈★✿、配电自动化系统等产品迎来全面的升级浪潮◈★✿。

　　此外◈★✿，傅强表示◈★✿，用电环节也因场景变革而充满机遇◈★✿。AI数据中心的快速增长◈★✿，催生了对其专用高压直流供电系统◈★✿、智能电表以及整体能源管理体系的改造需求◈★✿。光储充一体化◈★✿、智能微网及虚拟电厂等新型用电场景◈★✿，也将持续拉动相关设备的需求◈★✿。

　　高盛报告称◈★✿，欧洲大部分电网已运行40-50年◈★✿；美国银行数据显示◈★✿，美国31%的输电和46%的配电设施接近或超过设计寿命◈★✿。

　　2025年◈★✿，中国电力设备企业的出海步伐明显加速◈★✿。国金证券数据显示◈★✿，前三季度◈★✿，中国变压器◈★✿、高压开关出口额分别实现了39%和31%的同比高增长◈★✿。

　　展望2026年◈★✿，傅强表示◈★✿，电力设备出口高增长趋势有望延续◈★✿。他指出◈★✿，中国在电力电子设备领域的技术◈★✿、产能◈★✿、品质与成本控制方面已构建起全球一流的综合竞争力◈★✿，这构成了出口持续向好的坚实基础◈★✿。

　　但他同时指出◈★✿，在整体出口增长的同时◈★✿，产品结构将呈现分化◈★✿，更贴合海外市场特定需求的设备增长动能将更为突出◈★✿。

　　例如◈★✿，用于支撑老旧电网稳定运行的构网型储能设备◈★✿、保障电力输送与转换的变压器宫下杏奈◈★✿，以及适应数据中心的高压直流（HVDC）设备等◈★✿，预计将有更强劲的出口增长完美电竞官网首页◈★✿。相比之下◈★✿，特高压等更具中国电网特色的超大型装备◈★✿，其主要市场仍将集中在国内◈★✿。

　　在全球电力大周期中◈★✿，风◈★✿、光◈★✿、储能等新能源产业◈★✿，将成为全球能源转型的核心驱动力◈★✿，呈现高速增长的特征◈★✿。

　　其中◈★✿，储能的受益逻辑直接而强劲◈★✿，其核心价值在于解决光伏宫下杏奈◈★✿、风电的波动性问题◈★✿，是新型电力系统不可或缺的“稳定器”◈★✿。

　　傅强表示◈★✿，储能从过去发电侧的配套或备用电源的“配角”宫下杏奈◈★✿，升级为构建以新能源为主体的新型电力系统中不可或缺的“主角”◈★✿。随着风光发电占比的快速提升完美电竞官网首页◈★✿，储能已成为解决电网阻塞◈★✿、提升新能源消纳能力的必要前置环节◈★✿，这一关键定位将在未来5-10年持续强化◈★✿。

　　当前◈★✿，储能商业模式发生了根本性变革◈★✿。国家发改委◈★✿、国家能源局联合发布“136号文”◈★✿，明确规定储能配置不再作为新能源项目核准◈★✿、并网的前置条件◈★✿，终结了“强制配储”◈★✿。

　　其盈利路径日益清晰◈★✿，既包括容量电价等保障性收益完美电竞官网首页◈★✿，也涵盖辅助服务与电力现货市场峰谷套利◈★✿，显著提升了投资方的意愿◈★✿，驱动行业进入快速发展通道◈★✿。

　　头部企业业绩亦增长显著◈★✿。2025年前三季度◈★✿，头部企业如阳光电源(300274.SZ)◈★✿、亿纬锂能(300014.SZ)◈★✿、海博思创(688411.SH)等多家企业营收同比增长幅度均超30%◈★✿。

　　储能需求来源也从单一服务新能源消纳◈★✿，转变为“AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞”的三重驱动◈★✿。

　　国金证券研报显示◈★✿，全球储能行业正开启增长新周期◈★✿，预计2026年全球储能新增装机将达438 GWh◈★✿，同比增长62%◈★✿。

　　在中国◈★✿，工商业光储与电网侧独立储能的需求正在爆发◈★✿。傅强预计◈★✿，中国市场的新增装机规模将占全球的40%以上◈★✿，达到200GWh◈★✿，年增速可能略高于全球◈★✿，维持在45%-50%的高位◈★✿。

　　政策层面◈★✿，国家发展改革委完美电竞官网首页◈★✿、国家能源局联合印发的《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》明确设定了规模发展目标◈★✿，到2027年底◈★✿，全国新型储能装机容量将达到1.8亿千瓦以上◈★✿，带动项目直接投资约2500亿元◈★✿。

　　根据国家能源局及第三方机构数据◈★✿，截至2025年前三季度◈★✿，全球锂电储能装机量达170GWh◈★✿，同比增长68%◈★✿。

　　傅强预计◈★✿，2026年全球新型储能新增装机规模将达到400-500 GWh◈★✿，同比增速约30%-40%◈★✿。

　　电力系统的每一环节◈★✿，都对应着特定金属的刚性需求◈★✿。能源转型浪潮◈★✿，将重塑上游金属的供需格局与价值宫下杏奈◈★✿。

　　铜具有高电导率◈★✿、热导率◈★✿、耐用性和经济性◈★✿，是贯穿电力全产业链的“基石金属”◈★✿。根据Wood Mackenzie数据◈★✿，2024年电网领域已成为全球最大的铜消费终端◈★✿，占比达29%◈★✿；在中国市场◈★✿，这一占比高达46%◈★✿。

　　傅强认为◈★✿，铜正处在高度的景气周期之中◈★✿。新能源与电力设备领域完美电竞官网首页◈★✿，包括AIDC建设◈★✿、电子电气设备◈★✿、各类电缆以及柔直输电等关键环节◈★✿，都对铜产生了强劲且持续的需求◈★✿。

　　中信建投研报预测◈★✿，全球精炼铜需求将持续增长◈★✿，到2026年将达到2813万吨◈★✿，同比增长2.9%◈★✿，且直至2028年年增长率均维持在2%以上◈★✿。

　　在供给端◈★✿，国际能源署(IEA)发布的《2025年全球关键矿产展望》指出◈★✿，受矿石品位下降◈★✿、资本成本上升◈★✿、资源发现有限及项目交付周期延长等多重因素制约◈★✿，预计到2035年◈★✿，按既定政策情景下的铜供应缺口将高达30%◈★✿。

　　这一持续趋紧的供需格局◈★✿，为铜价提供了坚实的上行支撑◈★✿。我的钢铁网魏莉预计◈★✿，伦铜年度价格中枢上移至11500美元/吨(约合8.03万元人民币/吨)◈★✿，沪铜价格中枢达9.1万元/吨◈★✿。

　　当前◈★✿，中国铜产业链存在几方面短板◈★✿。据天风期货数据◈★✿，国内铜矿储量仅占全球4.1%◈★✿，产量占7.8%◈★✿，超过80%的原料依赖海外进口◈★✿。

　　尽管铝的导热与导电性能只有铜的60%◈★✿，抗腐蚀性也相对较差◈★✿，但同体积重量仅为铜的1/3◈★✿，价格仅是1/4至1/3◈★✿。这让铝成为铜的替代选择◈★✿。

　　2025年3月◈★✿，工业和信息化部◈★✿、国家发展改革委等十部门联合发布《铝产业高质量发展实施方案(2025～2027年)》◈★✿，明确提出了扩大铝消费重点方向宫下杏奈◈★✿，主要措施有以铝节铜◈★✿、以铝代钢等◈★✿。

　　其中以铝节铜的重点方向包括光伏◈★✿、风电电站铝导体电缆及铜铝复合材料◈★✿，电力电气设备用铜铝复合导电排等应用场景◈★✿。

　　摩根士丹利最新预测◈★✿，全球铝市场将在2026年陷入供应短缺◈★✿，这一时间点明显早于市场此前的普遍预期◈★✿。

　　据其预测◈★✿，核心驱动力来自于供需剪刀差的急剧扩大◈★✿。在需求端◈★✿，储能系统(ESS)对铝的消耗呈现“暴冲”态势◈★✿。每100 GWh的储能系统(含电池及组件)需要消耗16万吨(160kt)铝◈★✿，包括铸件◈★✿、箔材和组件的用量◈★✿。

　　在供给端◈★✿，自2017年以来◈★✿，中国推进电解铝供给侧改革◈★✿，限制国内产能新增◈★✿，设置了4500万吨产能天花板◈★✿。此外◈★✿，在海外◈★✿，AI算力对电力的争夺◈★✿，正在挤压由于高耗能而脆弱的铝冶炼产能◈★✿。

　　华泰证券预测◈★✿，2026年全球电解铝需求增速或约2.3%◈★✿，全球原铝在2025-2027年供需缺口扩大◈★✿，分别为-39.5◈★✿、-88.5◈★✿、-100.9万吨◈★✿，2026年全球LME铝价有望上行至3200美元/吨以上◈★✿。

　　国内铝龙头企业有望因此受益◈★✿。相关A股上市公司主要包括中国铝业(601600.SH)◈★✿、云铝股份(000807.SZ)◈★✿、神火股份(000933.SZ)等◈★✿。

　　在发电端◈★✿，光伏电池的正面银浆是当前技术下不可替代的导电材料◈★✿，尽管“去银化”是长期趋势◈★✿，但装机量的增长仍在短期内持续推高白银的工业需求◈★✿。

　　世界白银协会数据显示◈★✿，2025年将出现连续第五年的白银供应缺口◈★✿，预计将达到9500万盎司(约合2693吨)的较大规模◈★✿。

　　不少机构看涨2026年走势◈★✿。瑞银已将2026年的白银目标价上调至58-60美元/盎司◈★✿，并认为价格存在触及65美元/盎司的可能◈★✿。法国巴黎银行预测宫下杏奈◈★✿，白银2026年年底可能会达到100美元/盎司宫下杏奈◈★✿。

　　此外◈★✿，稀土也是构建新型电力系统不可或缺的关键材料完美电竞官网首页◈★✿。以钕◈★✿、镨◈★✿、镝◈★✿、铽等元素制成的稀土永磁体◈★✿，是提升电力系统“发◈★✿、输◈★✿、用”各环节能效与性能的关键材料之一◈★✿。

　　瑞银数据显示◈★✿，中国目前是全球稀土供应的核心◈★✿，占到稀土矿产供应的60-70%左右◈★✿，精炼和分离产能的90%左右◈★✿，永磁体产量的90%左右宫下杏奈◈★✿。

　　据麦肯锡预测◈★✿，全球磁体用稀土需求将从2022年的5.9万吨增至2035年的17.6万吨◈★✿，增长约三倍◈★✿。需求增长主要来自新能源汽车◈★✿、可再生能源的高速发展◈★✿。返回搜狐◈★✿，查看更多完美体育在线入口◈★✿，今日头条◈★✿，电缆工程◈★✿，完美电竞完美体育手机APP◈★✿，国际新闻◈★✿。完美竞技平台官网◈★✿，完美电竞官网首页◈★✿，